刘涛:应尽快实施定向降准,向市场释放流动性遵循内心,无愧于心:摆脱世俗纷扰的自由之道
⭐发布日期:2024年10月02日 | 来源:美丽浙江
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中新经纬9月6日电 题:应尽快实施定向降准,向市场释放流动性
作者 刘涛 广开首席产业研究院资深研究员
9月5日,在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上,中国人民银行货币政策司司长邹澜在回应降准降息空间议题时表示,降准还有一定空间,存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。
我们认为,如果针对大中型银行实施定向降准,有利于向市场释放流动性。此外,应集中有限的政策资源,在2024年底或2025年初实行一次性50个基点左右的较大幅度降息。
从国内环境看,当前制造业PMI(采购经理指数)、物价、房地产市场,亟需货币政策发力,实施更大力度的逆周期调节。与此同时,我国银行体系存、贷款同时出现了增长趋缓的情况,加之银行存贷利差持续收窄(目前许多大部分银行的存贷利差已低于1.8%),对银行稳健经营及更好地服务实体经济带来了挑战。7月,广义货币(M2)余额同比增速降至6.3%;狭义货币(M1)余额同比下降6.6%,这其中固然有存款“挤水分”的因素,但也反映出存款正在加速流失。银行贷款方面,7月人民币贷款仅新增2600亿元。贷款下降,反过来又会导致存款进一步下降,或对银行机构的流动性和信贷资源带来压力,货币当局降准将向银行体系注入流动性。
从降准的可能性来看,目前我国小型银行加权平均存款准备金率已相对较低,短期内空间相对不大,但并不意味着不能进一步下调;而中型银行和大型银行加权平均存款准备金率仍有一定的下调空间。建议三季度实施年内第二次降准,以国有大型商业银行及全国性股份制商业银行的定向降准为主。
关于降息,考虑到实际利率依然偏高,我们认为,有必要进一步降息。美联储降息在即,也为我国降息打开了时间窗口。但从以往降息的效果和市场反应来看,建议减少高频但小幅的降息举措,集中有限的政策资源,在2024年底或2025年初实行一次性50个基点左右的较大幅度降息。同时,考虑到结构性货币政策工具中,碳减排支持工具、普惠小微贷款支持工具、普惠养老专项再贷款将于今年底全部到期,建议明年初对相关结构性货币政策工具也可进一步追加新的额度,并下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.5个百分点,以促进绿色金融、普惠金融、养老金融等发展。(中新经纬APP)
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责任编辑:张芷菡
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