我是机灵姐

美国大选的任何“风吹草动”恐都会在市场掀起巨浪……

随着美国人于周二前往投票站，全球投资者神经紧绷，美国戏剧性的选举周期即将结束。近几个月来，美国大选已波及债券、股票和其他资产，随着结果越来越明朗，选举结果可能会进一步影响市场。

本轮美国大选是历史上最不寻常的选举之一，其结果可能对税收和贸易政策以及美国体制产生截然不同的影响，具体取决于共和党人特朗普或民主党人哈里斯谁获胜。

选举结果可能会动摇全球资产，并导致广泛的金融后果，包括对美国债务前景、美元走势以及构成美国企业支柱的一系列行业的影响。

由于民调显示前总统和现任副总统之间的竞争十分激烈，而且美国国会控制权也悬而未决，投资者对任何不明确或有争议的结果都感到担忧，因为任何持续的政治背景不确定性都可能加剧市场波动。

随着周二晚上投票结果开始公布，投资者将把注意力集中在美国各地几个关键县的计票结果上，这些结果可能会提供早期线索，表明谁将获胜。但许多将决定选举结果的摇摆州可能要到深夜才能出具有意义的结果。在投资管理行业工作了40多年的波士顿合伙公司（Boston Partners）全球市场研究主管Mike Mullaney说，“这是我职业生涯中见过的最重要的选举，结果将会出现严重分化，特朗普获胜会发生某些事情，而哈里斯获胜则会发生另外一些事情。”

在强劲的经济、强劲的企业利润和美联储降息的推动下，标普500指数在2024年创下历史新高，涨幅约为20%。

周二，衡量交易员对货币市场隔夜价格大幅波动的避险需求的几个指标飙升至2016年11月大选以来的最高水平。

押注左右市场

尽管如此，对选举结果的押注在一定程度上影响了市场。交易员指出，特朗普在民调和博彩市场中的涨势是推动资产走势的因素，这些资产可能会受到他承诺提高关税、减税和放松管制的承诺的影响。

这些所谓的“特朗普交易”包括墨西哥比索暴跌（可能受到关税冲击）、特朗普媒体与科技集团股票大幅波动，以及可能从放松管制中受益的行业（如地区银行）的涨势。

美债收益率（与债券价格走势相反）也已上升，因为投资者将潜在的通胀计入价格，这是特朗普重回白宫的另一个预计结果。

然而，在哈里斯在一项备受关注的爱荷华州民调中超过特朗普之后，周一，这些“特朗普交易”中的许多交易至少在一定程度上被逆转，而投资者则警惕市场对选举结果的反应，以防出现进一步的剧烈波动。

John Hancock investment Management联席首席投资策略师Matt Miskin表示，“由于投资者试图消化与大选有关的许多未知因素，市场正受到不同方向的拉动和推动。在接下来的一周左右，我们将得到确切的答案，要么加强这种定位，要么将出现大洗牌。”

与此同时，预计哈里斯将实行更严格的监管措施，更多地支持清洁能源，并可能对企业和富裕个人征收更高的税款。

“蓝色浪潮”被认为不太可能

特朗普和哈里斯都需要各自的政党赢得国会控制权，才能改变税率。然而，大多数投资者认为，所谓的“蓝色浪潮”，即哈里斯获胜，民主党获得众议院和参议院控制权，这一结果不太可能发生。

凯投宏观分析师在上周五的一份报告中表示，“如果哈里斯真的获胜……她很有可能将面临一个共和党控制的参议院，这将令她大部分财政计划胎死腹中。”

历史数据显示，无论哪一方获胜，股票在选举年结束时往往表现良好，因为投资者对政治局势的明朗感到欣慰。

然而，今年，一些投资者担心，选举结果过于接近，增加了市场的不确定性。另一个担忧是，选举结果将受到争议，类似2020年发生的情形。

尽管最近挑战选举的先例很少，但投资者仍牢记2000年的事件，当时小布什与戈尔的竞争在佛罗里达州进行重新计票后，长达一个多月的时间内都悬而未决。在此期间，标普500指数下跌了5%，当时人们对科技股和整体经济的不安情绪也加重了市场情绪。

尽管标普500指数仅比历史高点低约2.5%，但在大型科技公司发布了喜忧参半的财报，以及对选举的焦虑情绪加剧后，过去一周的股市波动加剧。衡量华尔街恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动率指数已升至约22点，此前在9月下旬跌至15点以下。

Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示，“选举结果不明朗是一个大问题，因为这是我们在2000年曾遇到过的情况，不同的是，当今地缘政治舞台上发生了这么多事情，这次选举结果不明朗又会产生什么影响？”