李洪伙2024年10月12日发布:市内免税店，中报“双降”的中免新救星？如果雄阔海和罗成公平单挑，谁能赢？他们两人的差距到底在哪里？

“免税矛”中国中免披露了一份“双降”的半年报。8月30日，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称“中国中免”）发布2024年半年度报告，报告期内，中国中免营收净利双降，其中，营业收入同比减少12.81%，归母净利润同比下降15.07%。今年以来，中国出入境旅游市场加速复苏，由此也带动中国中免机场出入境免税板块业绩大增，不过其海南离岛免税业绩持续承压。伴随着市内免税新政的出台，市内免税板块也将迎来变局，未来，中国中免市内免税业务是否会受到其他“玩家”挤占，还有待于市场观察。

离岛业务不理想

2024年上半年中国中免营收净利双降。财报显示，2024年上半年，中国中免实现营业收入312.65亿元，同比下降12.81%；归属于上市公司股东的净利润32.83亿元，同比下降15.07%。

从主营业务来看，报告期内，中国中免免税商品销售营业收入为216.7亿元；营业成本为131.08亿元。而2023年同期，其免税商品销售营业收入为239.56亿元。

其中，随着出入境旅游市场的恢复，中国中免机场免税板块业绩大增。根据中国中免发布的2024年半年度业绩快报，报告期内，受益于国际航班、客流的不断恢复，中国中免境内出入境免税门店收入同比增长超过100%，且盈利能力持续改善。其中，北京机场（含首都国际机场、大兴国际机场）免税门店收入同比增长超过200%，上海机场（含浦东国际机场、虹桥国际机场）免税门店收入增长将近1倍，净利润均实现大幅增长。

即使机场进出境免税板块业绩得以增长，但中国中免海南离岛免税板块正在承压。根据海口海关统计数据，2024年1—6月，海南离岛免税购物金额184.6亿元，同比下降29.9%；免税购物人数336.1万人次，同比下降10%。中国中免在海南省拥有6家离岛免税店，占有较大的市场份额。一直以来海南离岛免税成为中国中免的业务重点，但如今，在整个海南离岛免税市场销售承压时，中国中免在该板块的业绩随之受到挑战。

被专柜营销冲击的价格优势

根据海南省统计局统计数据，2024年1—6月海南省港口和机场旅客吞吐量为3568.45万人次，同比增长9.1%，其中离港旅客为1861.17万人次，同比增长10.7%。今年来往海南省的旅客仍较去年有所增长，但为何整个海南离岛免税市场承压？中国中免还能否持续押宝海南离岛免税？

家住北京的美妆爱好者王曦谈到，最近发现，中国中免的免税商品优势似乎正在下降。以前去海南旅游时，会在去之前就列好要买的化妆品清单，以便在海南旅游时，一次性在免税店购买足够一年用的化妆品。但最近一段时间发现，海南免税店的化妆品并不会比北京商场专柜便宜太多。

王曦进一步说到，此前都是在品牌专柜或线上旗舰店购买化妆品及护肤品，虽然单件商品的价格要比免税商品贵，但现在很多商场专柜能够获得大量的积分，相应的积分便可以兑换试用装，而像旗舰店也会赠送一些小样或中样，整体核算下来，价格并没有比海南免税店的价格贵上太多。

也有部分游客在出行过程中会顺便在机场免税店购买免税商品。“现在出入境变得方便了，有时候在出境旅游的过程中就会顺便到机场免税店逛一逛，缺什么化妆品就直接购买了。”家住北京的游客胡华说道。

资深旅游专家王兴斌认为，海南离岛免税历来是中国中免的业务重点，但是如今业绩呈下降趋势，中国中免需要寻找各方原因。

亟待拓展的市内免税版图

随着出入境市场的快速恢复，市内免税市场也许是中国中免未来潜力增长点之一。近日，财政部等五部门联合发布了《关于完善市内免税店政策的通知》（以下简称《通知》），其中提到，由中国中免旗下中免集团经营的北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚等6家市内免税店，自10月1日起适用《市内免税店管理暂行办法》，在业内人士看来，该新政将能够发挥市内免税的优势，进一步提振出入境免税市场。

根据国家移民管理局披露的数据，今年1—7月，全国口岸出入境人员3.41亿人次，同比增长62.34%，跨境交通运输工具1817.6万架（艘、列、辆）次，同比增长52.09%。出入境市场的恢复有助于拉动免税消费市场，并利好国内免税企业的发展。

王兴斌提到，接下来，中国中免的免税业务需要放宽，不能仅仅依赖于海南离岛免税市场，而是要加紧对于市内免税以及海外市场的布局。一方面，中国中免应该推出相关的优惠政策吸引更多的消费者购物，另一方面，中国中免需要扩大在出入境恢复程度较快城市的版图，从而抓住更多的市内免税市场份额。

根据《通知》，由中国出国人员服务有限公司经营的北京、上海等12家外汇商品免税店，以及现由中国港中旅资产经营有限公司经营的哈尔滨外汇商品免税店，即将转型为市内免税店，届时，该13家免税店将与中国中免分羹市内免税市场的份额，未来中国中免仍要面临市场的竞争与挑战。

北京商报记者吴其芸

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