美通社2024-10-18 05:56:31发布:从“AI四小龙”看“六小虎”，大模型独角兽难破盈利困局

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文 | 杨剑勇

以铜为鉴，可正衣冠；以史为鉴，可知兴替。

信息科技以惊人的速度发展，并在每次科技变革中，都会涌现出耀眼的独角兽企业。如今的生成式AI时代，就全球来看，OpenAI是全球最靓的仔，主导大模型发展趋势，是全球大模型发展风向标，也是各大模型厂商纷纷对标的对象。估值更是惊人的达到1570亿美元，仅次于字节跳动和SpaceX，是全球最有价值的AI大模型初创公司。

在OpenAI带动下，国内也涌现出无数大模型企业，仅完成备案的大模型数量就超过200个。其中，百川智能、零一万物、智谱AI、MiniMax、月之暗面与阶跃星辰这六家大模型初创企业，有大模型“六小虎”之称，是国内光彩耀目的大模型独角兽，估值数十亿美元。

大模型“六小虎”的称号，让笔者想起昔日的“AI四小龙”，分别是商汤、旷视、云从与依图科技。遗憾的是，今不如昔。

遥想当年，顶着AI四小龙称号，吸睛无数，融资一轮高过一轮。时至今日，仍然难以实现盈利，持续性的亏损依然是最大的争议点之一，也显示出AI商业落地举步维艰。

虽然商汤、云从已成功登陆资本市场，但相比上市之初备受资本青睐不同的是，现如今一地鸡毛。商汤作为四小龙之首，上市之初，股价不断创出历史新高，最高达9.7港元，如今只有1.62港元，曾市值一度突破3200亿港元，现在市值只有537亿港元，相比巅峰时期市值减少超2600亿港元，市值缩水八成。

再来看云从科技，在生成式AI浪潮下，市值最高达到460亿元，如今只剩115亿元，市值减少超300亿，缩水七成。旷视科技则已很久没有声量，上市进程尚未有实质性进展，一直处在注册环节。

整体来看，AI四小龙风光不再。如今所谓的大模型“六小虎”，未来几年，也会面临“AI四小龙”这样的尴尬处境。

毕竟，大模型属于技术与资金密集型产业。不仅需要AI人才，还需要强大的AI算力基础设施。为此，需要投入庞大的资金，尤其花费巨额资金购买英伟达AI芯片。毕竟长期烧钱，对于大模型“六小虎”来说，最迫切的莫过于技术落地与变现，以此提高自我造血能力。

值得注意的是，售卖大模型的公司未能从大模型中赚到钱，包括OpenAI在内的大模型公司入不敷出。能从大模型真正赚到钱的则是“卖铲人”英伟达，他赚得盆满钵满。

2024财年，英伟达的净利润高达297.6亿美元。最新一财季（截至2024年7月28日）净利润为166亿美元，同比增长168%。换言之，售卖算力的是当前唯一能赚到大钱的AI生意。

因各界（无论是科技巨头亦是初创企业）发展AI大模型都离不开英伟达的高性能芯片。毫不夸张的说，谁家AI大模型实力强，背后比拼的其实是拥有多少张英伟达的卡。对于财大气粗的科技巨头而言，包括谷歌、Meta等在内的科技巨头们数以百亿美元投入，购买并囤积英伟达芯片，以此提升AI能力。

当科技巨头们开启“买买买”的模式下，英伟达的芯片供不应求，其业绩更是爆表。同时，在资本市场也是一路狂飙模式，市值达到3.39万亿美元（约合人民币24万亿元），其市值规模仅次于苹果，位居全球第二大公司。无论是从营收规模，还是从市值规模，英伟达都是全球最大芯片企业。

对于大模型初创公司，既没有科技巨头们的资金实力，又很难在AI大模型上获得营收平衡，但仍然需要投入庞大的资金用来支撑其发展。

要知道，训练千亿级、万亿级的AI大模型，训练成本少则百万美元，多则千万美元。对于大模型初创企业而言，就需要不断融资，用以提升AI大模型能力。以商汤为例，其标称自己的大模型能力对标GPT-4Turbo，其背后则是AI基础设施的投入。

据披露的信息显示，商汤大模型基础设施大装置SenseCore总算力规模突破性增长至20000 petaFLOPS，运营GPU数量达5.4万GPU卡。庞大的AI基础设施支出与研发投入，使得商汤持续亏损，2024年上半年亏损24.77亿元。

AI基础设施作为大模型能力核心所在。以数十亿级的资金规模来购买万卡，构建大模型的AI基础设施。或者从阿里云、腾讯云、华为云等云服务商购买算力服务。

不管自建AI基础设施，亦是向云服务厂商手中购买算力服务，这都是惊人的开支。那么，需要源源不断的资金来支撑，这也是决定初创大模型企业型能走多远。

其中，百川智能作为王小川所创办，融资了50亿元人民币，估计达到200亿；智谱AI同样也获得了数十亿元的融资，估值也高达200亿。领一万物作为李开复创办的AI大模型独角兽公司，尽管未披露居然融资额，但金额也是数亿美元级别，估值也超过10亿美元。

能看出，在大模型浪潮下，在得到资金的支持下，大模型初创企业得到快速发展，受到资本青睐，融资额和估值都亮瞎眼。

然而，当前大模型已把价格卷到“白菜价”时代，尤其2024年开启模型降价潮，大厂不计成本抢夺市场。同时，还有Llama等开源大模型带来的竞争压力，初创大模型企业要想变现尤为艰难。无休止的烧钱，却很难盈利，最终难免会成为沙滩上的鱼儿尴尬局面。

整体来说，AI大模型风头虽盛，在资本推波助澜下，使得融资一轮高过一轮，这种投机行为也助推AI大模型独角兽存在巨大泡沫成份。其中，昔日的“AI四小龙”的局面，或将是当前“AI大模型六小虎”的一面镜子。正所谓“以铜为鉴，可正衣冠；以史为鉴，可知兴替。”

最后，生成式AI浪潮席卷全球，各界纷纷顺势而为，积极拥抱生成式AI的变革，市场需求潜力也逐步释放。IDC此前预计到2027年，全球企业用于生成式AI解决方案的投资将达到1430亿美元。

生成式AI市场前景广阔。只是，在AI大模型这条赛道上，理想丰满，现实残酷，其应用落地是核心，能够扎实稳健促进大模型发展与商业化成果转化，才是AI大模型“六小虎”的出路。

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