彭宗辉律师2024年10月13日发布:股价暴跌30%，拼多多为什么要做空自己

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作者：观察君

校稿：程程 / 编辑：致知

一夜之间，拼多多股价大跳水，市值直接跌没了2个百度的市值，黄峥中国首富地位，仅维持了18天。

要了解拼多多股价大跳水，就要看看跳水当天，拼多多发生了什么。关键性事件就是拼多多公布第二季度财报。总体来看，依然体现了拼多多强大的赢利能力，放在整个电商行业，那就是一骑绝尘的存在。

拼多多第二季度营收高达到971亿元，虽然比预期低了20多亿，但是与去年同期相比，增长了86%，增长接近一倍。净利润为320.1亿元，同比增长高达144%。

这种增长率在互联网黄金十年期间也是非常难得，更何况在如今用户增长停滞的情况下。

当然了，高增长并不是拼多多财报的亮点。毕竟，投资者看好拼多多的唯一理由，不就是增速和盈利能力吗？如果连这两个吃饭的家伙都丢了，那拼多多是不可能有今天的地位的。

尽管增速有所放缓，不及预期，但也不是太差，与阿里和京东相比依然是天壤之别，是可以接受的。

那为什么股价会突然打骨折呢？这可能是拼多多有意而为。

一般而言，财报信息的发布，上市公司会放大有利数据，或者以有利的方式呈现数据，尽力掩盖不良数据，最起码也会为不良数据做辩解。

而拼多多则反其道而行之，管理层大放负面消息。

CEO陈磊在多个场合表示，拼多多未来几年都不会分红和回购股份。这句话，勉强还能让投资者观望观望。但是接下来一句话直接让投资者惊呆了。陈磊表示，管理层达成共识，已经做好牺牲短期利润的准备，长期低利润的趋势不可避免。

话说的很对，但是你是直接不把投资者当回事。真正的强者，不需要情商。拼多多这几年在股市的一路飙升，也让拼多多的情商一路下跌。这几句话直接刺痛了投资者的心。

你既不分红，又不回购，还说接下来不准备盈利，投资者凭什么跟着你？短线投资和长线投资者都被你赶走了。

8月26日当晚，拼多多股价应声下跌，单日最高跌幅28.51%，接近30%。市值蒸发550亿美元，相当于1个京东的市值，2个百度的市值。

拼多多给自己的市值打了个7折，重新排到阿里的后面。黄峥也因此受牵连，资产缩水140亿美元。在中国首富宝座上只坐了18天，就退位让贤了。

好家伙，开天辟地以来，股民们第一次见上市企业自己做空自己。如果仅仅将原因归咎于高管情商，或许略显浅薄。还有网友称，是黄峥希望让出首富的宝座，一面树大招风。

观察君认为，没有任何一家企业能够永远保持如此奇迹般的高速增长。而拼多多的股价在这一次“自我做空”之前，之所以远远高于阿里和京东这写老牌电商，无非就是因为盈利能力和增速。一旦增速放缓，盈利能力降低，股价就会大幅下跌，回归到与其体量相匹配的位置。这一次，拼多多就是要利用业绩还算抢眼的时机，提前打预防针，力争让拼多多实现“软着陆”，防止未来出现“雪崩”。

拼多多的危机意识还是很强的。目前，拼多多国内版和海外版与商家的矛盾都非常紧张，而拼多多在二季度财报中表示要拿出100亿做“商家整顿”，就是扶持优质商家，清洗低质商家。陈磊在多个场合提到市场形势给行业和平多多带来的挑战。

打压股价，降低预期，自我刺破泡沫，这一切都是为了让拼多多从“神话”回归现实。让期待与能力相匹配，对谁都好。

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