冒险雷探长

自今年年初以来，全球投资者终关注着美国大选，因为选举结果对美国税收、贸易、移民政策，以及许多可能从由此带来的变化中受益或受损的企业都会产生重大影响，并因此影响美股整体和各细分板块走势。

但在2024年大部分时间内，包括美国经济软着陆、硬着陆抑或不着陆，美联储货币政策前景等一些其他因素仍在很大程度上主导美股走势，随着11月5日美国大选进入倒计时，这些因素正逐渐淡出投资者视线。

最新的美国就业和通胀数据显示，美国经济依然强劲。美联储在选举结束前也并无新的利率决议有待公布。因此，华尔街近期重燃大选交易，讨论可能的各类结果以及对美股的潜在影响。花旗在发给第一财经的一份报告中表示，“随着9月就业数据已公布、大选日的临近以及特朗普和哈里斯民调结果相当接近，美国大选在短期应该会成为更大、更持续的市场驱动力。”

如何影响美股？

瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东告诉第一财经，目前选举结果随时可能变化，且选举后不论哪方获胜，相关政策都需要一段时间才能出台，政策效果也完全无法事先预估，因此这种交易完全依赖市场情绪，持续时间也比较有限，变化也可能比较大。因此，长期交易者通常不太愿意参与，主要是一些对冲基金会短期押注相关交易。

《股票交易者年鉴》的主编赫希 (Jeff Hirsch) 表示，从历史来看，美股在大选年通常会录得上涨，但选举前后波动性将增强。因此，谁当选对美股具体股票和板块并不那么重要，关键在于熬过选举，在11月5日大选结果出来前，美股预期波动性将上升，股市将略微录得上涨。

威灵顿投资管理的全球投资和多元资产策略师杰克布森（Nanette Abuhoff Jacobson）也对第一财经记者表示，美国大选对美股整体走势影响有限，充其量与地缘政治局势一样，更像一种下行风险，会导致美股波动加剧。“美联储9月降息后，美股创下新高，基于传统估值指标来看，美股估值已偏高，因此整体上我们对美股四季度走势持谨慎、中性态度。”但他称，“上市企业生产力的增长远超单位劳动力成本的上升，从而提升了企业竞争力。企业的利润率得以扩大，为盈利能力增强提供了支撑。考虑到这种企业长期盈利增长潜力以及美国利率下行前景，美股指数似乎又更接近公允价值。不论如何，在美联储承诺保持经济增长的助力下，美股的涨势将持续，且将不仅限于超大型科技股。”

投行奥本海默最近重点挑选了五只“特朗普概念股”和五只“哈里斯概念股”。前者包括Tractor Supply （TSCO）、高盛、特斯拉、苹果和 AT&T。后者包括Five Below（FIVE）、KKR（KKR）、Sunrun（RUN）、AppLovin（APP）和康卡斯特 （CMCSA）。

(本文来自第一财经)