宅胖看书2024年10月12日发布:暴涨,但A股还会有牛市吗?
⭐发布日期:2024年10月12日 | 来源:宅胖看书
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今天出差,晚上还有局,文章简单聊下。
终于暴涨,但和换不换人没啥关系。虽然市场特别喜欢这种简单粗暴的理由,但咱得讲点真实的。
根本原因是最新的政治局会议口风出现变化。
简单来说,就一点:扩大消费内需的同时,减少供给端的内卷。
前段时间消费股跌得厉害,是因为消费行业爆出来的高频数据确实差。茅台降价只是表象之一。
而部分医药股和消费之间的相关性很强,这也导致医药股在多年下跌后继续萎靡。
除了消费,还有供给端的问题。部分行业内卷严重,产能迟迟得不到退出。
产能过剩这事本身很正常。不管是养猪还是搞光伏,大家看到能赚钱,都去搞,必然会出现短期的产能过剩。
等到不赚钱的时候,很多资金都会主动或被动退出,产能实现去化。
但问题是,这些年市场极度内卷,很多行业早就不赚钱了,但产能迟迟不退出。
比如光伏行业的ROE早在2022年就见顶了(下图)。
此后,龙头的营收利润开始停滞,小虾米开始亏损。但是各路光伏企业就是死活不去产能,内卷严重,硅料价格持续下跌。
以致于在这个光伏真正改变世界能源格局的时代,硅料的价格竟然创出了历史最低价。
跌到今天,几乎所有的光伏企业都陷入了亏损的漩涡。
光伏龙一隆基出现了10年来首次亏损。
龙二晶科能源已经微利。每年营收超过千亿,但利润不足8亿,利润率低至0.05%,约等于不赚钱。
有规模优势和技术路线引领能力的龙头都这个鬼样子,那小虾米就更别谈了,区别只在于亏多亏少。
光伏如此,猪也如此。
一两年前就给大家分析过。这轮猪周期的长度可能会超过预期或历史平均。
原因都是一样的,没有市场增量,大家只能搞内卷。你说养猪不赚钱了,我去搞餐饮,结果一看餐饮那也在卷,算了,那还不如回来养猪呢。
当然,还有一个原因也很重要,就是上市公司太多了。
很多公司,趁着前些年的牛市,全都上市了。像电池行业,行业前9的公司,8家都上市了。
这就导致大家都可以在资本市场里融资,亏钱了也能靠融资活着。
最后比的不是谁的规模效应更强、谁的技术更先进、谁的经营效率更高,而是谁能讲更好的故事,融更多的资。
这才是上市公司太多带来的核心弊病和根本矛盾。而不是很多人讲的上市公司太多,市场资金不足。
当然,这回政治局会议明确了,提高消费内需,防止内卷式竞争。前面提到的各种问题会有所缓解。
当然,这也意味着资金必然会狂怼消费、医药、新能源和半导体等成长股。而近3年的价值红利股彻底沦为血包。
。。。。。。
关于后面的行情,还是要走一步看一步。
今天的大涨更多是对最新政策消息的消化。至于上涨的持续性,还是要看后面怎么实施。
毕竟,类似的政策意图,这两年并不少,只不过这回语气更重,铺垫更多。
在中国,很多事情想要做,并不难,无非是下多大决心,上多大力度,投入多少资源。
2015年起的供给侧改革,当时很多人也不信,但最终实现了产能的去化,带来了煤炭钢铁水泥等行业的基本面反转。
这回怎么搞?还是今天的最新消息,财政部明确会把消费税后移并稳步下放到地方。
地方上此前热衷于招商引资、建厂扩生产,是因为企业生产端的税,一半左右能进到地方的口袋。
而居民消费端的税和地方政府无关,所以地方根本不在乎消费的多与少。
地方唯一在乎的消费品类是楼市消费。因为卖地的钱能全部进入地方的口袋。
这也是为什么失去了地产这个搞钱的大抓手后,很多地方政府都不知道怎么搞经济了。
动机决定动作。随着消费税后移并下放到地方,地方搞消费的动力必然会大幅增加。
之前有读者问,股市还有希望吗?
我的回答很简单,估值已经调整到位了,差的是基本面。如果你认为永远没有刺激、没有政策,那确实还需要调整一段时间。
现在这个回答可以更进一步了:
如果你认为政策永远只是空话,那今天的上涨也只是昙花一现;如果你相信政策的光,那么反转已经开始。
我个人的看法很简单,看清现实,做好应对,不作预测。目前这个估值,值得下注。
具体到操作上,由于我的仓位很高了,主要就是在S+机会下坚定买入。我的一个账户今年买入情况如下,基本都是市场最低点入场。每次买入后不久,都能等来反弹。
最后报下格指2.27,投资机会依然在S+。本周四继续在群里定投发车。大家还有啥问题,欢迎留言交流。还望各位游资大佬多点赞在看和分享支持~返回搜狐,查看更多
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高丽雯
7秒前:。
IP:61.22.2.*
斯蒂芬·坎贝尔·莫尔
4秒前:动机决定动作。
IP:31.69.9.*
Yee
5秒前:还望各位游资大佬多点赞在看和分享支持~返回搜狐,查看更多
IP:92.99.1.*