华泰期货铜日报20240910:国内社库去化明显 铜价震荡回升
⭐发布日期:2024年10月08日 | 来源:深蓝保测评
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来源:华泰期货
核心观点
■铜市场分析
期货行情:
9月9日,沪铜主力合约开于73,000元/吨,收于72,410元/吨,较前一交易日收盘下降0.25%。当日成交量为124,644手,持仓量为158,925手。
昨日夜盘沪铜主力合约开于72,860元/吨,收于72,900元/吨,较昨日午后收盘上涨1.08%。
现货情况:
据SMM讯,周末因进口铜大量集中到货,早盘升水高报低走。盘初持货商报主流平水铜升水50-升水60元/吨,好铜如CCC-P、金川大板等报升水90元/吨-升水100元/吨。贵溪铜报升水110元-120元/吨。早市月差转为BACK结构,持货商出货意愿明显增加。现货升水承压下行。进入主流交易时段,主流平水铜报升水20元/吨-升水30元/吨集中成交,好铜报价坚挺,报升水70-80元/吨部分成交。湿法铜及非注册货源因到港量大且性价比较高,备受下游青睐。至上午11时前平水铜升水仍在下调,部分货源报升水10-20元/吨成交。
观点:
宏观与地缘方面,据伊朗媒体报道,对于哈马斯领导人哈尼亚7月31日在伊朗首都德黑兰遇袭身亡一事,伊朗伊斯兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米9月8日再次强调,“伊朗必会让以色列为其恶行受到惩罚。”他重申,伊朗采取报复措施的方式会“有所不同”。国家统计局数据显示,2024年8月全国居民消费价格同比上涨0.6%,全国居民消费价格环比上涨0.4%。此外,中国财政部将在法国巴黎发行欧元主权债券。
矿端方面,据Mysteel讯,文华财经据外电9月6日消息,据Rumbo Minero International报道,第一量子矿业公司(First Quantum Minerals)已与阿根廷政府就开始建设总投资35亿美元的Taca-Taca铜矿项目进行了会谈。 据该媒体报道,这家加拿大矿商的代表与阿根廷官员会晤,并宣布将开始建设该项目。Taca-Taca铜矿项目位于萨尔塔市以西230公里处。
冶炼方面,据Mysteel讯,上周,国内电解铜产量23.7万吨,环比减少0.2万吨,赤峰冶炼厂检修基本结束,正在恢复生产中,山东个别冶炼厂因安全原因部分产能停产还未恢复,但进入9月检修冶炼企业逐步增加,加之部分冶炼厂进行减产,因此产量继续环比减少。
消费方面,9月开始进入传统消费旺季,但市场消费并未表现过多增长,随着周内铜价部分时间走跌明显,下游企业订单有所增长,逢低补库动作有所显现,但后续价格再度反弹上涨对于消费仍有所抑制,市场谨慎观望情绪仍存,部分加工企业反馈目前仍以订单量接货刚需生产为主。据乘联会数据显示,8月新能源汽车零售销量同比增长43.2%,环比增长17%;特斯拉份额6.2%,同比下降2.8个点。
库存与仓单方面,LME仓单较前一交易日下降0.11万吨至31.65万吨。SHFE仓单较前一交易日下降0.42万吨10.96万吨。SMM社会库存下降3.33万吨至23.13万吨。
国际铜与伦铜方面,昨日比价收于7.12,较前一交易日下降0.70%。
总体而言,当下铜品种逐步进入消费旺季,国内社库去化明显,同时临近美联储议息会议,市场近期对未来降息路径的定价不断切换,使得近期价格波动相对较大,不过倘若此后宏观能够与基本面形成共振,则铜价或仍迎来走高的机会,当下套期保值头寸仍可进行逢低买入套保。
■策略
铜:谨慎偏多
套利:暂缓
期权:short put@70,000元/吨
■风险
国内去库无法持续
海外流动性踩踏风险
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香川京子
6秒前:12,较前一交易日下降0.
IP:59.68.3.*
McCann
6秒前:13万吨。
IP:99.90.8.*
丈瑠
1秒前:昨日夜盘沪铜主力合约开于72,860元/吨,收于72,900元/吨,较昨日午后收盘上涨1.
IP:19.11.4.*