度小视2024年10月11日发布:降存量房贷利率不是为了刺激消费!目的很隐晦
⭐发布日期:2024年10月11日 | 来源:度小视
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最近市场在各种疯传会降低存量房贷利率,这个政策大概率会出。
不过,人们认为降低存量房贷利率能刺激消费,这可能就有点异想天开了。
那么这事最终会带来什么效果呢?
一、为什么无法刺激消费?
现在的5年期LPR利率是3.85%,由于银行在LPR利率的基础上给了更多的优惠,所以新增房贷利率大概是3.4%。
而存量房贷利率有加点,所以大概是3.85%到4.75%,假设平均是4.5%。
那么就差了110BP。
对于存量房贷持有人来说,心里大喊:不公平!
存量房贷规模是3.8万亿,假设利率下降100BP,相当于每年剩下了3800亿的利息。
那么这3800亿对消费有多少刺激效果呢?大家可以仔细想想。
这就类似于政府在全国范围内发放了3800亿的消费券。
我相信大家对发放消费券的反应都是:翻一个白眼。
既然如此,为啥降低存量房贷就能刺激消费呢?
别异想天开了!!!
那么这个政策能起到什么真实的作用呢?
二、降低提前还贷的意愿
个人房贷规模在2023年1季度达到峰值38.9万亿,今年2季度是37.8万亿,减少了1.2万亿。
相当于平均每个月减少800亿。
为啥这些人要提前还款呢?
一个重要的原因就是:利率太高!!!
而且没有对比就没有伤害,当新增房贷利率大幅下降后,存量房贷的持有者心里那个不是滋味呀。
那么手里只要有点钱,就会想到提前还贷。
这世界就是不患寡而患不均。
从提前还贷的这些规模来看,对于银行来说,也没有损失太多利润,为啥要降低存量房贷利率来防止提前还贷呢?
三、提前还贷的连锁反应
现在我们可以思考一下,居民提前还贷的钱从哪里来?
按照常规思路,我们可能认为来自:存款、收入结余、跟亲戚借钱等等。
但请大家把目光转向股市和基金。
我想大家应该明白我想说啥了。
混合基金的份额从2022年底到现在减少了7000亿份左右。
这里面有多少是卖出主动基金后用来还房贷的呢?
我想,可能并不在少数。
同时,还有卖出股票和私募用来还房贷的。
每个月提前还房贷的规模是800亿左右,这其中如果有50%是用来提前还房贷的,那么每月就有400亿的资金从股市撤离。
当然,具体有多少,我们没法准确统计。
无论如何,这都会给股市带去压力。
四、股市下跌的杠杆效应
如果进一步想想,股市下跌还会带来什么影响呢?
资产价格的下跌通常都会有杠杆效应。
比如:
1.持有股票和基金的人就更不愿意消费;
2.看到风险资产价格下跌,人们对未来的预期就更差;
3.风险偏好变低,更不愿意投资;
4.一级市场更加死水一潭,没人愿意创业,没人愿意搞风投等等。
这些都是股市下跌撬动出来的效应。
对于那些不持有股票和基金的人,他们的直接感受不明显,但依然会因为股市下跌而受损。
毕竟他们的收入和工作也跟股市有千丝万缕的关系。
五、醉翁之意不在酒
经过以上推理,我们就能看到,降低存量房贷利率对刺激消费的影响几乎可以忽略不计。
但是对应稳定风险资产的价格会有较大的影响,进而也能带来更多的好处。
请注意,我说的只是稳住,而不是推动风险资产价格上涨。
因为即便居民不卖出股票和基金,他们也不见得会买入。
相反,他们看到债市涨得这么疯,指不定会冲进债市和理财市场。
所以,股市的回升还需要更多的增量政策,亦或是外资回流把股市上涨的预期给拉出来。
很多事,看起来最直接的影响往往是烟雾弹,醉翁之意常常不在酒!!!
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发表评论
周菲
1秒前:五、醉翁之意不在酒经过以上推理,我们就能看到,降低存量房贷利率对刺激消费的影响几乎可以忽略不计。
IP:17.17.5.*
大卫·韦恩
6秒前:无论如何,这都会给股市带去压力。
IP:48.27.8.*
尼古拉斯·罗尔
8秒前:而且没有对比就没有伤害,当新增房贷利率大幅下降后,存量房贷的持有者心里那个不是滋味呀。
IP:53.87.7.*