捕风不疯2024年10月12日发布:美国7月PCE温和上涨预示美联储9月降息25而非50基点

智通财经APP获悉，美国商务部周五公布的数据显示，美联储所关注的通胀指标——核心个人消费支出价格(PCE)指数(不包括波动较大的食品和能源项目)在7月份环比上涨了0.2%，这一涨幅与华尔街预期相符，也与6月份的涨幅保持一致，同比上涨了2.6%，但低于分析师预期的2.7%。经通胀调整后，美国7月消费者支出增长了0.4%，较上月有所加快。

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这份周五发布的报告支持了市场对于美联储即将放松货币政策限制的预期。结合劳动力市场的一些疲软迹象以及通胀的持续降温，这解释了为什么美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，央行降低借贷成本的“时机已到”，并很可能在下个月采取行动。

据悉，自鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中几乎确认了美联储将对通胀进行评估，并表示“现在是政策调整的时候了”以来，他首次对通胀数据发表了看法。鲍威尔还表示，他“更加有信心”通胀将回落至美联储2%的目标。因此，周五的报告不太可能改变鲍威尔对当前经济形势的评估。

经济学家们普遍认为，尽管通胀的下降是美联储考虑降息时的主要考量，但对劳动力市场恶化的担忧也日益成为焦点。牛津经济研究院的首席美国经济学家瑞恩·斯威特表示，这使得月度通胀数据的重要性有所降低。

斯威特在8月23日指出：“这不会是一帆风顺的，通胀数据一路上会遇到坎坷。”但他也提到，美联储所青睐的通胀指标与美联储的目标相差不远。

市场分析师还表示，如果说杰克逊霍尔会议基本确定了美联储准备在9月降息，那么周五的通胀数据就巩固了降息25个基点，而非50个基点的情景。数据表现基本符合预期，收益率几乎没有变动，同时市场也仍然押注下个月会有幅度较小的降息行动。交易员仍然预计11月或12月可能会有大幅降息，但如果物价继续逐步降温，而未出现大于预期的降幅，那么市场可能会重新考虑这一预期。

据了解，投资者普遍预计美联储将在9月降息，但具体的降息幅度仍有待商榷。截至发稿，根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场预计美联储在9月会议结束时降息50个基点的可能性约为33%。

报告发布后，现货黄金价格短线出现小幅下跌，报2519.96美元/盎司，随后又回升至2522.87美元/盎司附近。这一波动反映出市场对PCE数据的温和反应，投资者暂时没有因数据而大幅调整持仓。

与此同时，美元指数短线上涨16点，报104.48，显示出美元的强势仍在延续。

美国10年期国债收益率则逆转了早前的跌势，日内涨幅达到0.54%，报3.882%。国债收益率的回升表明市场对美联储短期内降息的预期依然谨慎。另一方面，美国股指期货在PCE数据公布后也小幅上涨，显示投资者对经济增长前景仍持乐观态度。

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