宝宝知道2024年10月12日发布:美联储大幅降息50个基点，美元宽松周期到来！新经济、成长股受益于低利率

根据美联储公布的9月点阵图，19位美联储货币政策制定者预计2024年底基准利率预期值中位数为4.25%-4.5%，这意味着年内仍有50个基点的降息空间。2025年底，联邦基准利率预期值中位数将降至3.25%-3.5%，降息空间将达到100个基点。2026年底，联邦基金利率预期值中位数将回落至2.75%-3%，降息空间达到50个基点。

美联储主席鲍威尔认为，降息50个基点是为了维持美国经济稳健增长，当前通胀风险已经回落而劳动力市场挑战增加。然而鲍威尔并没有确定未来货币政策路径，后续决策将根据实际情况制定。

作为世界货币，美元基准利率的变动将全面影响世界金融市场，包括A股和人民币汇率。2000年以来，美国启动三轮降息潮，均对国内金融市场产生了重要的影响。

今天，我们就来分析美联储货币政策变化趋势，探寻A股及人民币汇率演变方向。

1、美国降息周期促进人民币走强，部分公司将受益于人民币升值

以史为鉴可以明得失，接下来我们一起来复盘一下，美国降息周期与人民币汇率的关系。自2000年以来，美联储共开启过三轮降息潮。

第一轮降息阶段，人民币汇率紧盯美元，一直维持在8.28左右。

第二轮降息潮始于2007年9月，美国陷入次贷危机，美联储展开快速降息。仅用了1年多的时间，联邦基金目标利率便从5.25%降至0.25%。此时，中国已经进行汇率改革，人民币兑美元汇率便由7.53疯狂升值到6.84，升值幅度达到9.2%。

第三轮降息潮则从2019年7月开始，美国基准利率再次由2.5%降至0.25%，超低利率延续至2022年3月。美国为了刺激国内经济发展，将利率长期维持在零利率附近。这一阶段，人民币兑美元汇率由6.88升值到6.35左右。

由此我们可以知道，一旦美国进入降息周期并将利率维持在低位，人民币兑美元汇率很有可能进入升值状态。

汇率变动，对于一些上市公司影响不大，而对一些公司经营产生重大影响。一般情况下，财务人员会核算汇兑损益，也就是因为汇率浮动产生的损失或收益。值得注意的是，由于汇兑损益属于财务费用下的二级科目，负值意味着汇兑收益，正值则代表汇兑损失。

2023年，4472家上市公司披露了汇兑损益，整体收益近180亿元。同期，人民币兑美元汇率贬值近3%。如果2024年美联储开启降息周期、人民币汇率走强，那么去年遭遇汇兑损失的公司，将有可能获得汇兑收益。

我们梳理了2023年汇兑损失较多的个股，南方航空、中国石油、紫光股份、中国东航、美的集团、恒力石化、荣盛石化、中国国航、中国建筑、海航控股汇兑损失均超6亿元，中信金属、新城控股、新奥股份、厦门象屿、中国电建、百济神州、万科A汇兑损失超3亿元。