云南网2024年10月11日发布:礼送董宇辉是佳话，但东方甄选如何面对中小股东｜新京报快评

文 | 信海光

截至港股7月26日收盘，东方甄选股价大跌23.39%，股价报收9.50港元。这是市场对知名主播董宇辉离职最直接的反馈。而同日下午，新东方创始人俞敏洪也参加了股东交流电话会议，在会上对近期围绕东方甄选发生的一系列事件做了诸多解释，试图澄清外界质疑，安抚投资者情绪。

一切始于7月25日盘后东方甄选在港交所发布的一则重磅公告及俞敏洪发布的一封公开信。

这两则官方消息称董宇辉已决定离职，且俞敏洪已就董宇辉收购与辉同行的结算代价作出安排，董宇辉将为此付出人民币7658.55万元，为维持与辉同行的正常运营，公司将向与辉同行免费提供自主研发的信息系统。同时，董宇辉持有与辉同行所需的股权购买款，俞敏洪也按符合上市公司规则和公司章程规定的方式予以安排支付。

董宇辉离职的新闻引发了巨大的热议与争议。不少声音赞扬俞敏洪在这一事件中表现出了传统的“仁义”，不但“君子交绝，不出恶声”，俞敏洪还对董宇辉大加感谢，多番厚赠。俞敏洪对外强调“宇辉购买公司的钱我安排了，公司是送给宇辉的。”

但也有人撰文公开谴责俞敏洪，认为他不尊重上市公司中小股东利益，以远低于市场公允的价格出售与辉同行，相当于拿股东的共同财产做人情送给董宇辉个人。

有一点可以肯定，即无论俞敏洪做何种努力，都无法阻止董宇辉的离开。如俞敏洪在股东沟通会上所言，“面对公司所面临的现实情况，这一结果确实是不可避免的。”

一个人的离开导致公司股价崩塌，这是随着互联网经济迅速发展才冒出来的新鲜事。像董宇辉这样的超级大IP，集用户万千宠爱于一身，给上市公司带来了海量的成交额，甚至几乎左右了整体营收。

董宇辉的横空出世使东方甄选股价暴涨，最高触达七十元。但成也萧何败也萧何，当董宇辉离职尘埃落定的一刻，东方甄选的股价也滑落到十元以下，高低之间的市值波动高达500亿以上。

从这个角度讲，使投资者真正遭受损失的其实不是董宇辉离职消息的落地，而是东方甄选公司治理上存在的问题。所谓“晴天修房顶，下雨不补漏”，过于依赖董宇辉的这种高度不确定实际上早已存在，在行业内也不乏先例。

但东方甄选并没有在鼎盛时期未雨绸缪，它既没有拿出合理的方案挽留住董宇辉，也没有组建新的有力团队替补董宇辉，最后只能无奈的说结果“不可避免”。可能在俞敏洪看来，既然大势已去，不如做个好人，好合好散，日后也好相见。何况董宇辉在的时候还形成了庞大的“丈母娘粉丝团”，对董宇辉好一点，也能笼络这一批消费者。

在董宇辉之前，电商界还有个影响力更大的个人IP李子柒，因为陷入与曾经的合作方杭州微念品牌管理有限公司的官司纠纷，导致在全平台粉丝过亿的她长期停更，而企业方也没获得满意的投资收益，结果可谓两败俱伤。俞敏洪这次应该是吸取了前车之鉴的教训。

但俞敏洪这样的做法在程序上又确实值得商榷。李子柒与微念主要是双方的纠纷，而东方甄选却是一家上市公司，还有大量股民牵涉其中。在与董宇辉“好合好散”的过程中，俞敏洪并没有足够照顾到股民的利益和情绪。

在股民看来，能留住董宇辉当然最好，哪怕董宇辉出工不出力，也是肉烂在锅里。如果实在留不住就应该为上市公司争取更多看得见的利益，而不是把董宇辉“礼送出境”。

哪怕俞敏洪与董宇辉演个白脸红脸割袍断义的双簧，也能对股民补偿一些安抚性的情绪价值。

在股东交流会上，俞敏洪说，“近三个月，我的形象因网暴受到巨大损失，网络上关于我的阴谋、攻击、虐待员工等言论络绎不绝，好像我成了全世界最凶恶的资本家和老板。”“公司的任何动作，包括我个人的，都进退维谷。”但从事实看，这一次的做法很可能仍旧会陷入“进退维谷”。

在资本市场上，因为“贱卖”公司资产惹投资者众怒的事情时有发生。2020年12月，沃森生物发布公告拟以11.4亿元的价格转让核心子公司上海泽润生物科技有限公司的控制权，此事引发投资者强烈质疑，认为管理层为了自己眼前的利益，置股东和公司长远利益于不顾。

最后，这笔交易因引发巨大舆论反响，引来监管部门问询，而不得不被取消。

值得一提的是，四年以后从市场营收情况再看，沃森生物出售子公司的决定似乎又没错。但这却并不能反证当时决策的正确性。因为人类并不能预知未来，基于程序正义性比基于综合预判或个人情感做事更重要。

在这次董宇辉离职事件中也是如此。既然结果都是“进退维谷”、众口难调，面对质疑，俞敏洪只需把交易中的“合法”、“合情”、“合理”三点做到位就够了。

撰稿 / 信海光（媒体人）

编辑 / 迟道华

校对 / 李立军