咸鱼说片2024年10月11日发布:宏观投资趋势前瞻：九月美联储100%会启动降息周期吗？

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文/金立成

作者简介：金立成是一位奋斗在一线的创业者，更是一名活跃在二级市场的投资者，还是一个躬身红尘的修行者（道家），金巴巴财策创始人，财经专栏作家，拥有18年专业投资经验，著有雪球丛书《聪明投资课——一个独立投资人的心路历程》，专注于投资教育和家庭、家族财富顶层设计与咨询。

（本文2300字左右，阅读大概需要4分钟，这是“立成说投资”第684篇原创文章）

投资大师芒格曾说：“宏观是我们必须接受的，微观才是我们可以有所作为的。”这并不是在告诫投资者们，研究宏观投资趋势不重要，只需要关注微观布局即可。

实际上，在笔者看来，“必须接受的宏观”才是投资者在投资布局时首要考虑的，毕竟，看懂了宏观趋势大方向，就能明晰投资赛道，微观投资布局就可以做得更轻松，有时更能达到事半功倍的效果。

九月份即将来临，对于全球的资本市场来说，将可能会有一件超级大事发生，那就是在今年九月份美联储到底会不会启动降息周期，开启新一轮的货币宽松计划？

现目前国际资本大投行们以及一些专业投资机构们都纷纷预测美联储在今年9月份一定会降息，不少交易员预计今年美联储会降息100个基点。值得一提的是，美联储今年7月的会议纪要暗示今年9月很可能要降息，因为一年期非农就业数据下修幅度达到十五年来最深，不少美联储官员也纷纷表示9月份降息是合适的。

当然了，正因为美联储频繁放风出来要“降息”，而且近期“降息”喊话的次数几乎是有史以来最多的。虽然之前6月份要降息的预期被证伪，但这并不影响美联储各大官员们的“厚脸皮”表现。美联储主席鲍威尔讲话也从来是模棱两可的，一会儿说要降息，一会儿说要加息，把市场搞得晕头转向。

与之前不同的是，这次“降息”的口水战几乎是最强烈的一次，目前也很少有投资机构出来说美联储不会“降息”，这是不是意味着本次美元“降息”就真的十拿九稳了呢？投资者千万不要轻易打满市场预期，毕竟美联储主席的表演天赋是一流的，千万不要相信他们嘴里说的，关键的时刻，还是要看他们怎么做。

今年九月份美联储很可能还会继续选择“按兵不动”，继续让美元利率处在高位横盘，美元再一次降息的预期大概率会让市场失望和落空，而且在美国大选结束之前，投资者都不要轻易押注美联储会降息。

这背后的核心逻辑是怎样的呢？主要有如下三点：

（1）自2022年3月份美元正式启动加息周期以来，美元保持高利率横盘已经有2年多的时间了。按照历史惯例，美元利率保持高位横盘之际，会有不少国家货币的汇率兑美元大幅度贬值，彻底被美元资本收割。美元通过加息掠夺他国财富是美元潮汐过程中的惯用伎俩，如此就能修复美国资产负债表，实现国家债务稀释的目的。

那么问题来了，这次美联储的核心目标实现了吗？显然没有，因为迄今为止，还没有一个大国的货币汇率针对美元彻底崩盘了，美元此次的确让一些小国家的货币汇率崩盘了，比如阿根廷、埃及等，但这些国家的财富体量还不够美元“打牙祭”的。美元这次加息主要是针对“熊猫”和“北极熊”来的，但目前“熊猫”和“北极熊”都活得好好的。

当前美国国债总量高达35万亿美元，按照美元利率5.5%来计算，美国一年为此支付的利息就高达近2万亿美元，如此庞大的利息支出，叠加日益增长的国债规模，若不通过收割他国财富来修复自己的资产负债表，并把支付的高昂利息费用赚回来，美联储背后的大犹太财团们会善罢甘休吗？

（2）美元此次加息周期是从2022年3月份开始正式启动的，时间节点被美联储拿捏得死死的。投资者要明白的是，在美元启动加息周期之前，美国持续为“俄乌战争”进行点火，“俄乌战争”在2022年2月份爆发后，大量欧洲的资本被驱赶到美国华尔街，维持了美元本土的流动性和资本市场的繁荣。

除此之外，中东地区的巴以冲突停火协议一而再再而三地被美国阻挠，如此大量中东地区的资本也被顺势驱赶到了美国，进一步缓解美元利率高位横盘后带来的流动性压力。

战争的目的，在于造成地域动荡和驱赶美元资本回流，刺破当地资产泡沫，为美元输血。这时美元刚好启动加息周期，顺势而为就收割了大量资本回流美国本土，这真的是一步策划得“天衣无缝”的好棋。如果美元想要启动降息周期，则“俄乌战争”必须结束，中东乱局也必须要按下暂停键才行，这样才能方便美元资本回流抄底，启动新一轮的资产泡沫。

现在的问题是，“俄乌战争”不仅没有结束，反而还扩大了；中东乱局也没有马上要停下来的意思。而且近期美国也在唆使其盟友菲律宾和越南在搞事，试图搞乱亚洲，驱赶亚洲的资本回流美国本土。从战争的角度来分析，当前美元还根本没有做好启动新一轮降息周期的准备。

（3）美元如果选择在9月份降息，那么届时会有大量资本撤离美国本土，回流全世界抄底各类资产。明眼人都知道当前全球资本市场的价值洼地在哪里，而且能吸收海量资本的国家恐怕也只有“熊猫”了。“熊猫”家的股市之所以会这样“跌跌不休”，难道不就是为这一天准备的吗？

美联储若在此时降息，岂不是便宜了“大熊猫”，让“熊猫”坐收渔翁之利。在没有拉爆“熊猫”债务危机之前，即使美联储自己扛不住了想要率先降息，它也不会轻易让这些资本顺利逃离美国的。此时华尔街的大佬们会怎么做呢？

大概率会炮制出类似于2008年那样的金融危机出来，让美国股市彻底崩盘，利空一个接一个来刺激市场的神经，美股一次性跌到位，这样子就轻松收割了全球蜂拥跑到美国避险的资本，也顺带消灭了自己的一部分债务，达到了债务稀释的目的。2008年美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，点燃了全球金融危机，那么这一次会是哪家金融机构被拿出来“献祭”呢？投资者务必要引起高度警惕。

值得一提的是，当前股神巴菲特已经高位套现跑了，手里的现金储备创下了历史新高，难道巴菲特不是在等这一天的到来吗？投资者别忘了，老巴是大犹太资本财团的代表之一，难道他就一点内幕消息都没有吗?

综上分析来看，笔者认为投资者千万不要为接下来的九月美联储降息打满投资预期，一定要高度警惕美元降息再次落空带来的市场波动与风险。投资者仍要把仓位管理放在首位，在非常时期，切勿孤注一掷，活下来才是王道。

（注：以上内容仅代表“立成说投资”的独家观点，不作为专业投资建议！）

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