牛弹琴2024年10月11日日发布:央行喊话“借债”冲击波:超9成纯债基金下跌,最高日跌幅超06%
⭐发布日期:2024年10月11日 | 来源:牛弹琴
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财联社7月2日讯(编辑 李响)受央行决定借入国债买卖事件影响,昨日债市调整剧烈,除现券、期货受到波及,绝大多数债基净值下浮。财联社据Wind数据统计,截至7月1日收盘,市面上1312只纯债基金(不区分A、C类型)超9成回报率下行,最高日跌幅超0.6%。
图:7月1日涨幅前10的纯债基金
数据来源:Wind,财联社整理
图:7月1日跌幅前10的纯债基金
数据来源:Wind,财联社整理
部分市场人士认为,对于债基波动回撤不必过于恐慌,此次调整以中长期债券收益率管控为主,从风险控制的角度,适当止盈一部分是理性的,长期来看,债券型基金仍是今年较好的避险资产之一。
央行喊话后,债市早盘多头仍较强烈
央行有关部门负责人曾表示,长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期,但同时也会受到供求关系等其他因素的扰动,总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。
该负责人指出,理论上,固定利率的长期限债券久期长,对利率波动比较敏感,投资者需要高度重视利率风险。对于交易型投资者,通过加大杠杆、拉长久期,在短期价格大幅上行中可以获得更多收益,但也容易加剧市场波动,需要承担价格大幅下行出现的损失。对于银行、保险等配置型投资者,如果将大量资金锁定在收益率过低的长久期债券资产上,若遇到负债端成本显著上升,会面临收不抵支的被动局面。
从今日债市走势来看,早盘多头延续逢调整加大布局的逻辑。截至15时,10年国债下行1.45bp至2.258%,此后维持窄幅整荡,30年期国债下行幅度稍小,达到1.1bp,现报2.464%。
图:30年期国债走势
从今日公开市场操作来看,央行仅开展20亿元7天期逆回购操作,鉴于有3000亿元逆回购到期,当日净回笼2980亿元,资金面有所收紧。
债市基本面未变,短期扰动不改债基较好避险属性
不过市场多位人士指出,央行借入国债买卖对资金面和长端利率均会有所影响,但考虑到并未在6月半年末这一重要时点发布公告,同时从OMO市场表现看,也没有进一步显著加大流动性回笼,央行对于债市可能倾向于预期引导和管理。
与此同时,借入国债买卖的量和价是关键,华泰固收团队指出,如果借入的量在100亿以内,预期引导意义还是大于实质效果。
也有市场人士表示,对于大量长期欠配资金而言,只要点位足够高,债市中间的波动也只是短期扰动。
反映在债基层面,业内人士表示,如果持有长债头寸较大,从风险控制的角度,适当止盈一部分是理性的,但长期看调整幅度不会很大,如果这次利率回升比较多,长债的机会又会重新出现,从目前来看,减长增短是熨平波动的较好策略,债券型基金仍是今年较好的避险资产之一。
本文源自财联社 李响
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崔汝珍
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