光明日报2024年10月14日发布:房企中报季丨华润置地的烦恼:利润降至近五年最低点
⭐发布日期:2024年10月14日 | 来源:光明日报
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地产行业利润下滑已成为各大房企的普遍现象,新晋“利润王”华润置地也无法独善其身。8月28日,华润置地披露2024年上半年业绩报告。财报显示,2024年上半年,华润置地实现营业收入791.3亿元,同比增长8.4%。然而,股东应占溢利却下降了25.4%,仅为102.5亿元;综合毛利率也从去年同期的25.7%下滑至22.3%,减少了3.4个百分点。这位新晋“利润王”正在遭遇利润考验,毛利率的持续下降和股东应占利润的负增长,成为华润置地难以摆脱的烦恼。拉长时间线来看,华润置地的股东应占溢利已降至近五年最低点。
高利润结束
2024年上半年,华润置地营业收入依然保持增长趋势,录得总营收791.3亿元,相较2023年同期的729.7亿元,增长了8.4%。然而,在营收增长的背后,一个不容忽视的事实是,华润置地的盈利能力正逐渐减弱。
财报显示,2024年上半年华润置地实现毛利176.3亿元,同比下降5.85%;综合毛利率22.3%,较上年同期下降3.4个百分点。
综合毛利率的下降主要还是受到开发销售业务毛利率下降的影响。2024年上半年,华润置地开发销售业务毛利率仅为12.4%,相较于2023年同期的17%,下降4.6个百分点。
事实上,近年来,华润置地的毛利率呈逐步下滑趋势。2020—2023年中报显示,华润置地的综合毛利率分别为33.53%、31.34%、26.94%以及25.66%。
华润置地管理层曾公开表达“有利润的营收增长和有现金流的利润”经营策略,但现实表现并不如预期。
2024年上半年,华润置地股东应占溢利为102.53亿元,同比大幅下降25.37%。这也是自2020年以来,华润置地五年内录得的最差利润表现。
合硕机构首席分析师郭毅表示,受到房地产行业深度调整的影响,房地产开发的高利润时代已经结束,回归常态,房企合理布局、精益投资、精细运营才是根本。
正在寻找的“第二增长曲线”
从收入贡献上看,开发销售业务依然是华润置地的核心业务,但目前该业务正经历市场挑战。2024年上半年,华润置地实现签约额1247亿元,同比下降26.7%,实现签约面积521万平方米,同比减少25.7%。
为了对抗逆周期,华润置地最近几年也积极打造“第二增长曲线”。2024年上半年,华润置地购物中心租金收入达94.8亿元,同比增长9.7%。华润置地旗下82个在营购物中心实现零售额916.2亿元,同比增长21.9%,华润万象生活实现营业收入79.6亿元,同比增长17.1%,实现核心净利润17.7亿元,同比增长24.2%。
截至2024年6月30日,华润置地投资物业土地储备面积为928万平方米,权益面积为651万平方米。其中,商业土地储备面积679万平方米,占比73.2%,在建及规划中购物中心46座。
而与之对应的,在投资拿地方面,华润置地则选择了“收缩”。2024年上半年,华润置地以总地价256亿元(权益地价183.3亿元)增持了11宗土地储备,新增总计容建筑面积202万平方米。而在2023年同期,华润置地曾以总地价1023亿元(权益地价705亿元)增持了35宗土地储备,新增总计容建筑面积高达797万平方米。
较低的融资成本,让华润置地近两年有了“逆势扩张”的标签,但大规模扩张同样对华润置地构成不小的债务压力。截至2024年6月30日,华润置地总借贷2511.3亿元,持有银行结余及现金为1183.3亿元,公司股东应占权益为2665.2亿元,净有息负债率为33.6%,加权平均债务融资成本为3.24%。有息负债总额中,约26%的有息负债将于一年内到期。
北京商报记者 王寅浩 李晗
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马梦乔
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AndrewPeterMarin
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