度看全球2024-10-15 20:16:51发布:达利欧眼中中国经济的关键抉择：去杠杆之路挑战重重

咱中国现在就处在一个超级关键的分岔路口上。要么就和谐地去杠杆，好好处理债务危机，以一种大家都能接受的方式来降低或者延展债务负担，这样就能摆脱债务危机，还能刺激新质生产力。要么要是处理不当啊，就会像日本那样，陷入经济和心理的低谷，一直到安倍晋三他们改变政策才好点。这可太可怕了啊，我们必须要好好应对啊！

达利欧指出中国要和谐去杠杆，就得同时做到通过债务重组处理不良资产，还要把利率降到通胀率和名义增长率的水平。如果做不到后面这点，就得通过债务货币化，让利率低于通胀率和名义增长率，同时靠货币贬值来减轻债务负担。这就像是走钢丝一样，两边都得兼顾啊。‍♂️

具体怎么做呢？一方面要进行债务重组来应对不良资产，可这是有通缩性的；另一方面又要均衡地创造货币和信贷来刺激经济增长，减轻偿债负担，还得避免出现通缩或者通胀太严重的情况。而且啊，达利欧还说中国是具备和谐去杠杆的前提条件的，因为大部分不良资产是本币计价，债务人和债权人大多是本国公民呢。这就像是我们手里有牌，就看怎么打了。

要是能和谐去杠杆，那可不得了。既能在不引发严重通缩或通胀的情况下减轻债务负担，还能让那些有经济效益的企业甩掉旧债包袱，重新有活力，也能消除政策失效的问题呢。就像现在政策制定者推出再通胀政策，让其他资产表现好，现金相对差，这样就能激发市场的“抄底”热潮和“动物精神”了。

不过啊，达利欧也说了，要想实现和谐去杠杆，中国政策制定者得面临好多艰难又痛苦的调整呢。

首先债务重组就很难。债务过程超级复杂，而且居民部门的财富会受到巨大影响。特别是中国地方政府债务问题，那叫一个棘手啊。地方政府开支靠土地出让收入还有向本省企业和个人借款，那要是企业给地方政府贷过款或者依赖地方政府支出，现在该怎么应对呢？谁来做什么、怎么做，这些都还不清楚呢。不过达利欧也提到以前中国解决国企债务问题的例子，说明咱们政策制定者有经验，就是需要很大的智慧和魄力。

其次税收制度亟需改革。现在从中央到地方，资金筹集和分配效率不高。除了增值税，所得税、房地产税、遗产税等好多税都没设置好，产业层面也是。这就使得地方政府债务和财政问题更难搞了。

还有人口问题也得重视。退休年龄早，劳动年龄人口下降快，这也需要决策层调整政策应对啊。

虽然中国最高领导层已经宣布了重大举措和政策声明，达利欧也相信可能很快会有更刺激的政策，能提振资产价格。但我们还是得关注这些重要方面，看看政策制定者怎么应对债务 - 货币 - 经济挑战。而且啊，债务 - 货币 - 经济因素只是影响中国的五大驱动因素之一，内部政治冲突、外部地缘政治冲突、自然灾害、新技术发明也都在影响着中国和世界呢。这就像是一场多方面的大战役，中国要全方位地应对，才能在这不断变化的世界秩序中站稳脚跟啊！

宝子们，中国经济的发展真的是牵动着我们每一个人的心啊，让我们拭目以待政策制定者的智慧发挥吧！

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