财新网2024-10-17 04:47:03发布:首批中证A500ETF上市：找寻A股投资新视点、新标杆

据悉，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业具代表性上市公司证券的整体表现。截至10月9日收盘，中证A500指数报4630.94点，自2004年12月31日基日以来，指数增长了363.09%。（数据来源：Wind，指数历史涨跌情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险）

而在公募市场上，对新投资工具的热情让指数尚未至，基金已先行。9月10日，首批10只跟踪中证A500指数的ETF产品集中启动发行。根据基金公告显示，包括华泰柏瑞中证A500ETF在内的一批产品均达到20亿元的首次募集规模上限，为A股市场带来200亿元增量资金。

10月15日，华泰柏瑞中证A500ETF正式亮相上交所，场内简称“中证A500ETF基金”，交易代码563360。

换个新视角看A股

区别于传统宽基，兼具“市值代表性”与“行业均衡性”两大特征，让中证A500指数为A股市场带来了投资新视角和表征新标杆。

一方面，身为中证“A系列”指数的新成员，中证A500指数与今年初火爆的中证A50指数在均衡能力上一脉相承。

不同于传统宽基指数中较高的金融、地产与消费板块占比，中证A500指数的编制方案决定了其对中证三级行业的覆盖广度优于其他主流宽基指数。数据显示，指数成份股涵盖全部35个中证二级行业及91个三级行业龙头。对细分龙头的行业均衡布局作为编制策略的核心，让指数可以在不同的经济发展阶段，都有对市场整体较好的表征能力。（数据来源：Wind，截至24/9/30）

行业中性的编制处理方式，也为中证A500指数赋予了更细的颗粒度，使其成为了对整个A股市场的行业更“优选”的指数版本。统计显示，11个中证一级行业在中证A500指数中的权重分布，与中证全指的平均绝对偏离度仅为0.31%，较主流宽基的偏离幅度更小，沪深300、中证500和中证800的平均绝对偏离度分别为2.54%、1.89%和1.51%。（数据来源：Wind、华泰柏瑞基金，截至24/9/30）

尤其值得一提的是，显著的“新质生产力”基因，也让中证A500指数相比传统宽基取得“价值”与“成长”平衡的可能性更大，成为契合新时代特征的核心资产投资抓手。

统计显示，中证A500指数权重行业广泛覆盖工业（22.09%）、信息技术（13.08%）、原材料（10.89%）、医药卫生（7.73%）等高成长板块，新经济相关产业合计权重占比超62%。而进一步从成份股看，“专精特新”企业数量则在中证A500指数的占比高达36%，显著高于中证500、中证800、中证1000的34.2%、31.63%、31.10%，也意味着这一指数将更有望受益于产业结构升级优化下新经济领域广阔的成长前景。（数据来源：中证指数公司、Wind，新经济相关行业主要包括工业、信息技术、原材料、医药卫生、通信服务、能源，权重占比分别为22.09%、13.08%、10.89%、7.73%、5.82%、3.10%，合计62.71%，截至24/9/30）

另一方面，在纳入一些市值相对较小的成份股的同时，中证A500指数总体依然体现出较为明显的大中盘市值风格。截至10月9日，中证A500指数成份股的平均总市值约为1077亿元，平均自由流通市值约为402亿元。这一数字大约介于沪深300和中证800之间的水平，在未来的市场风格尚未明确的环境中可能受益程度较高。（数据来源：Wind）

如将上述数据转换成对A股市场的覆盖率，或可以更直观地体现出中证A500指数对我国整体资本市场较强的代表性，及其成份股较好的基本面情况：指数以不到A股市场全部股票10%的成份股数量，覆盖了56%的A股总市值、54%的自由流通市值、62%的营业收入以及70%的净利润和66%的年内分红总额。（数据来源：Wind、公司公告，市值、分红数据截至24/9/30，营业收入、净利润数据截至24/6/30）

而且，指数成份股基本面质地较优，据中证指数公司的披露，指数样本2023年度平均净资产收益率10%、近三年平均营收增速11%，均优于市场平均水平，七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%。

ETF“潮流先锋”入局

近期，A股市场在重磅利好密集释放的提振下，或已开启新一轮长期趋势，核心资产迎来较好的中长期配置机遇。目前我国经济处于向高质量发展转型阶段，伴随新质生产力铸就经济增长新动能，资本市场已孕育了不少长坡厚雪的投资机会。其中，具备相对稳定盈利能力的行业龙头，或将伴随新一轮企业盈利修复周期的开启率先迎来修复。

而在资金面上，当前风险偏好已有显著改善，A股整体的估值修复中，大、中盘蓝筹仍被普遍认为处于机构资金与海外资金配置A股时的较高优先级别，近期超预期的市场流动性支持政策也有望构成重要增量对大盘蓝筹形成支撑。而且2023年以来，推动小微盘上涨的风险定价扭曲和交易性因素逐渐消散，保险等机构长久期资金以核心资产为配置基本盘的逻辑较为稳固。

对于希望一键布局A股优质资产、追求分享中国经济长期增长红利的投资者而言，中证A500指数的推出与配套指数型基金的落地，为境内外资金带来了高效布局中国优质权益资产的重要抓手。

而具体到指数投资，在本次参与首批发行的中证A500ETF费率相同、运作机制相近的情况下，有业内人士指出，投资者可优选指数管理经验更丰富、规模领先的公募管理人，作为产品选择的重要参考。

交易所数据显示，截至2024年9月底，华泰柏瑞基金旗下权益ETF的总规模超过4700亿元，位列行业第一梯队，其中权益ETF平均规模超110亿元。

继2006年成立首只ETF以来，华泰柏瑞基金始终走在指数投资的“潮流”前线。凭借出色的被动投资管理能力，成为市场上仅有的蝉联三大报指数团队荣誉“大满贯”的基金公司。旗下拥有全市场规模居首的权益类ETF——华泰柏瑞沪深300ETF。截至9月末，沪深300ETF在2024年以来日均成交额近45亿，在全市场权益类ETF中居首。根据2024年中期报告显示，华泰柏瑞沪深300ETF上半年利润为55.8亿元。（规模、成交额数据来源：交易所，截至24/9/23；利润数据来源：基金定期报告。基金投资需谨慎，本基金非保本型基金，存在本金损失的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）

面对近年来复杂的市场环境，ETF因其持仓透明、低费率等优势获得了越来越多投资者的认可，尤其是宽基ETF凭借良好的代表性及较大的投资容量，成为震荡市中吸纳长线资金的主力品种，沪深300ETF（510300）、中证A50ETF（563350）正是其中的代表。而在其他众彩纷呈的指数赛道中，也常能看到华泰柏瑞的身影，公司旗下红利主题ETF、跨境ETF等产品线迅速发展，并立足于市场需求、继续创新布局，通过特色鲜明、风格多元的ETF产品矩阵，为投资者提供多样、趁手的资产配置工具，积极发挥价值发现作用，助力投资者把握各种机遇。

9月底以来，一系列超预期的刺激措施，体现出监管层对于支持资本市场健康稳定发展的坚定决心，市场情绪有望进一步提振。A股新一轮长期布局窗口期或打开，中证A500ETF基金（563360）的上市，为投资者带来一键分享中国经济高质量发展机遇的全新利器。

备注：华泰柏瑞基金于23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月七次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”；于23年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”；于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

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